年内A股商场国有控股公司逾千起并购案发生 重组整合大提速

A股商场再现千亿元级并购案。12月19日晚间，中国神华动力股份有限公司（以下简称“中国神华”）发布公告称，拟通过刊行A股股份及支付现款的神志购买控股股东国度动力投资集团有限攀扯公司（以下简称“国度动力集团”）旗下12家中枢企业股权，往复总对价达1335.98亿元，配套召募资金同步鞭策。

这次重组阴私煤炭坐褥、坑口煤电、煤化工及煤炭物流等关键动力范围。往复完成后，中国神华总钞票限制将增多超2000亿元，煤炭可采储量、年产量及发电装机容量等中枢缱绻均收场大幅普及，其中聚烯烃产量增幅高达213.33%。

阳光期间讼师事务所结伴东说念主、国企混改中心正经东说念主朱修明在接收《证券日报》记者采访时暗意，从这起千亿元级央企并购案看，其模仿道理在于绝对买通了国度动力集团里面“煤电路港航化”全产业链的堵点。通过注入煤炭坐褥、坑口煤电、煤化工及物流等关键行为钞票，构建愈加竣工、更具韧性的全产业链闭环，奏凯强化协同效应和动力保供才能。这次重组不单是是节略的“归拢同类项”和“放弃内卷”，更是中央企业善用本钱商场通过并购增强产业链韧性和竞争力、加速建立寰宇一流企业的蹙迫体现。

本年是国有企业改良深远普及行为的收官之年，国有经济布局优化和结构退换当作要点骨子之一，呈现出重组整合提速、产业导向显着、变嫌变能聚集等显着特征。

据同花顺iFinD数据统计，以初度公告日为统计依据并剔除往复失败案例，本年以来戒指12月21日，A股商场国有控股上市公司共发生1001起并购往复案例，较客岁同期保合手安妥增长态势。从程度看，333起已完成，668起正在进行中。

从并购往复的中枢骨子来看，国有控股上市公司聚焦主责主业，加速剥离非中枢钞票，推动资源向中枢业务集结，幸免类似建立与无序竞争；同期，国有控股上市公司合手续加码政策性新兴产业布局，新质坐褥力训诲成为并购要点场所，其中半导体、新动力、高端装备等“硬科技”范围并购经由彰着加速。

“面前，央国企的并购重组逻辑已从往日追求限制延伸的‘物理归拢’，全面转向聚焦主业、优化布局、创造价值的‘化学交融’。站在年末回望，这场以‘增强中枢功能、提高中枢竞争力’为干线的央国企并购，已呈现出政策导向更显着、产业逻辑更深远、运作神志愈加商场化的显着特征。”朱修明以为。

瞻望2026年，朱修明揣度，央国企并购重组将围绕横向整合、纵向整合、变嫌整合这三大干线伸开。具体而言，横向整合主要集结在同质化竞争彰着的传统行业，侧重于归拢“同类项”、幸免类似建立和无序竞争，打造具有环球竞争力的行业龙头；纵向整合主要集结在关联国度安全、国民经济命根子的蹙迫行业和关键范围，由“链长”“链主”企业主导并沿着产业链高下流进行并购整合，打造自主可控、安全可靠的产业生态，带动产业链向价值链高端迈进；变嫌整合主要集结在政策性产业和异日产业范围，围绕科技变嫌与产业变嫌，由科技领军企业通过并购与政策相助加强变嫌资源整合和一体化建设，聚集变嫌身分、造成变嫌协力。此外，揣度央国企并购重组还将主要依托本钱商场这个主战场伸开。（本报记者 杜雨萌）